Por María Eugenia Baliño

Con la certeza de que el private equity y el venture capital son una muy buena fuente de financiación para las pymes locales, la Asociación Argentina de Capital Privado, Emprendedor y Semilla (ARCAP) busca darle mayor impulso a una industria que todavía para muchos empresarios en el país sigue siendo poco conocida.

La entidad realizará mañana en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires la Primera Conferencia Anual de Private Equity y Venture Capital de Argentina, en la que se presentarán casos exitosos de compañías que ya atravesaron el proceso de inversión y se promoverá la interacción entre fondos institucionales e inversores locales.

En medio de los preparativos para el encuentro, Tobías Schmukler, directivo de ARCAP y presidente y CEO de InnovaTekne –firma dedicada a la transformación de ideas en empresas–, aseguró a BAE que “la Argentina es un mercado muy interesante para el desarrollo del venture capital”, aunque aún restan algunos aspectos por mejorar.

–¿De qué hablamos cuando decimos capital privado, emprendedor o semilla?
–Lo primero que es importante destacar es que no es una cuestión financiera de renta sino de aporte de capital. El inversor pone determinado monto de capital, brinda gestión y va a riesgo con la empresa, por eso el retorno que obtendrá será tan alto o tan bajo según como le vaya a la empresa. El fondo es un socio que brinda capital y gestión a una empresa de forma profesionalizada. Y en general son inversiones de mediano plazo, de entre cinco y diez años.

–¿Qué falta para que la industria de venture capital cobre mayor impulso en nuestro país?
–Falta que se conozca en el Estado y en toda la sociedad exactamente qué es venture capital, entender que no se trata de “financistas” sino de empresarios que invierten capital en las empresas y en algunos casos aportan gestión y contactos. Además no existe en la Argentina un vehículo de inversión adecuado que permita llevar adelante de la mejor manera las inversiones que se realizan en empresas pequeñas y medianas de la Argentina, como sí existe en el derecho sajón con las figuras de limited partner y general partner. Y, por último, falta más desarrollo de la cultura emprendedora en la Argentina.

–¿Y en cuanto al rol del Estado?
–Sería muy bueno que haya una política desde el Estado vía un fondo de fondos. No que el Estado tenga el rol de venture capital pero sí que tenga un fondo que invierta en los fondos, y que éstos gestionen en qué invertir. Ésta es la forma en que Israel desarrolló su industria de venture capital.

-¿Cuáles son los montos de inversión en cada caso?
–En el ámbito del capital semilla, que invierte en la primera etapa de creación de una empresa, en general las inversiones son de 200.000 a 300.000 dólares. En esta área hay mucho aporte de gestión en el proceso. En lo que es venture capital, tenés inversiones que arrancan en los u$s500.000 hasta el millón y medio. Y en lo que es capital privado son fondos importantes que invierten decenas de millones de dólares en empresas medianas.

–¿La mejora en la situación económica de la Argentina en los últimos años repercutió en la industria?
–El capital semilla es más dependiente de la oferta de proyectos para invertir que de la situación macro, y el venture capital, también. En lo que es private equity, ahí sí; en inversiones más grandes puede haber un crecimiento con la mejora de la situación económica. El desarrollo económico de los últimos cuatro a seis años de la Argentina se ve más en el ámbito de private equity. Por supuesto que en una situación como la del 2001-2002 en el país, ninguno de los tres ámbitos de inversión funcionaba.

–¿Cuáles son los sectores para invertir hoy en el país con mejores perspectivas?
–En primer lugar, todo lo relacionado con la agroindustria. Y en segundo lugar, lo vinculado con la ciencia y la tecnología.