Espectáculos
13.04.2010
A horas del lanzamiento del canje, los bonos se dispararon con subas de hasta 7,55 por ciento
La proximidad de la reestructuración de deuda impaga por u$s20.000 millones y las buenas previsiones sobre el crecimiento de la economía del país continúan impulsando a los títulos públicos.
Por:
INFOnews
Por María Eugenia Baliño
A pasitos ya del lanzamiento del canje, los cupones atados al PIB siguen haciendo mérito para continuar ostentando el título de la mejor inversión de la Bolsa porteña. Ayer los warrants vinculados con el desempeño de la economía volvieron a acaparar el centro de la escena en el mercado local, con subas de hasta 7,55 por ciento.
El atractivo de estas emisiones, cuyo pago se hará efectivo si el incremento del producto interno bruto del país supera el 3%, se vio alimentado en las últimas semanas por las buenas perspectivas de crecimiento que presenta la economía argentina de cara al 2011, de acuerdo con distintos datos y proyecciones presentados, y el escenario de mayor holgura financiera que se espera otorgue al país la inminente reestructuración de deuda con los holdouts.
Mientras el Gobierno espera recibir en las próximas horas el visto bueno de los reguladores de Italia, Luxemburgo y los Estados Unidos para finalmente lanzar entre miércoles y jueves de esta semana la oferta a los bonistas que rechazaron la operatoria en el 2005, ayer el cupón atado al PIB en pesos trepó un 7,55% y ya acumula una ganancia de 15,64% en tan sólo seis ruedas. Dentro de la misma familia, las emisiones denominadas en dólares tampoco se quedaron atrás: el título regido por ley argentina avanzó un 6,67%, mientras que su par según legislación de Nueva York culminó un 4,68% arriba.
Aunque con subas más acotadas, la mayoría de los títulos de la deuda pública argentina consiguieron subirse ayer a la tendencia alcista encabezada por los cupones. Entre las emisiones más líquidas se destacó el BOCON 6ª serie (PR13), con un alza de 3,20 por ciento. En tanto, el Discount en pesos –el principal bono del canje– creció un 0,90 por ciento.
La buena performance de los títulos públicos ayudó a reducir nuevamente la brecha entre las tasas que pagan los bonos locales y sus pares estadounidenses. Ayer el índice de riesgo país argentino que elabora JP Morgan registró una caída de 0,80%, para cerrar en los 621 puntos.
La oleada de compras que se desató sobre los cupones ayer estuvo alentada por las recomendaciones realizadas por los bancos de inversión UBS y RBS Securities, que estimaron que estos instrumentos se convertirán en los de mejor desempeño del país.
Según UBS, los cupones atados al PIB podrían ofrecer una rentabilidad de hasta 24%, sustentada en el impulso que se espera que el alza de las materias primas imprima en la economía del país y el allanamiento del camino para acceder nuevamente a los mercados internacionales que generaría la próxima reestructuración de deuda impaga por u$s20.000 millones.
El estratega de UBS Álvaro Vivanco prevé que la economía argentina crecerá 4,3% este año, por lo que la rentabilidad anual de los warrants en dólares al próximo pago en diciembre del 2011 ascenderá al 24 por ciento.
En la misma línea, Siobhan Morden, estratega para RBS en Connecticut, señaló que cualquier noticia positiva sobre el canje desatará una fuerte suba en el mercado de bonos local “y dado el fuerte apetito por el riesgo que existe hoy en día, habrá una atención renovada a los warrants sobre producto interno bruto”.
Si bien es casi un hecho que el pago de los cupones PIB acumulados en los últimos tres años no estará incluido finalmente en la oferta que se presentará a los tenedores internacionales, el Gobierno entregará estas emisiones para los pagos que se efectúen en el futuro, el primero de los cuales se realizará en el 2011.
El rescate a Grecia, confirmado el domingo por la Unión Europea, también contribuyó a reforzar el buen ánimo imperante en el mercado de títulos públicos local. Es que el salvataje de u$s40.000 millones que recibirá el gobierno de Atenas ayuda a aliviar las presiones y mejorar las perspectivas de los bonos emergentes y elimina del camino una de las preocupaciones del Gobierno en plena carrera hacia el lanzamiento del canje.
“El rescate de Grecia ayudó a los bonos locales porque les saca un problema de encima, más allá de que siguen teniendo como principal driver el canje”, señaló Rubén Pasquali, analista de Mayoral.
A pasitos ya del lanzamiento del canje, los cupones atados al PIB siguen haciendo mérito para continuar ostentando el título de la mejor inversión de la Bolsa porteña. Ayer los warrants vinculados con el desempeño de la economía volvieron a acaparar el centro de la escena en el mercado local, con subas de hasta 7,55 por ciento.
El atractivo de estas emisiones, cuyo pago se hará efectivo si el incremento del producto interno bruto del país supera el 3%, se vio alimentado en las últimas semanas por las buenas perspectivas de crecimiento que presenta la economía argentina de cara al 2011, de acuerdo con distintos datos y proyecciones presentados, y el escenario de mayor holgura financiera que se espera otorgue al país la inminente reestructuración de deuda con los holdouts.
Mientras el Gobierno espera recibir en las próximas horas el visto bueno de los reguladores de Italia, Luxemburgo y los Estados Unidos para finalmente lanzar entre miércoles y jueves de esta semana la oferta a los bonistas que rechazaron la operatoria en el 2005, ayer el cupón atado al PIB en pesos trepó un 7,55% y ya acumula una ganancia de 15,64% en tan sólo seis ruedas. Dentro de la misma familia, las emisiones denominadas en dólares tampoco se quedaron atrás: el título regido por ley argentina avanzó un 6,67%, mientras que su par según legislación de Nueva York culminó un 4,68% arriba.
Aunque con subas más acotadas, la mayoría de los títulos de la deuda pública argentina consiguieron subirse ayer a la tendencia alcista encabezada por los cupones. Entre las emisiones más líquidas se destacó el BOCON 6ª serie (PR13), con un alza de 3,20 por ciento. En tanto, el Discount en pesos –el principal bono del canje– creció un 0,90 por ciento.
La buena performance de los títulos públicos ayudó a reducir nuevamente la brecha entre las tasas que pagan los bonos locales y sus pares estadounidenses. Ayer el índice de riesgo país argentino que elabora JP Morgan registró una caída de 0,80%, para cerrar en los 621 puntos.
La oleada de compras que se desató sobre los cupones ayer estuvo alentada por las recomendaciones realizadas por los bancos de inversión UBS y RBS Securities, que estimaron que estos instrumentos se convertirán en los de mejor desempeño del país.
Según UBS, los cupones atados al PIB podrían ofrecer una rentabilidad de hasta 24%, sustentada en el impulso que se espera que el alza de las materias primas imprima en la economía del país y el allanamiento del camino para acceder nuevamente a los mercados internacionales que generaría la próxima reestructuración de deuda impaga por u$s20.000 millones.
El estratega de UBS Álvaro Vivanco prevé que la economía argentina crecerá 4,3% este año, por lo que la rentabilidad anual de los warrants en dólares al próximo pago en diciembre del 2011 ascenderá al 24 por ciento.
En la misma línea, Siobhan Morden, estratega para RBS en Connecticut, señaló que cualquier noticia positiva sobre el canje desatará una fuerte suba en el mercado de bonos local “y dado el fuerte apetito por el riesgo que existe hoy en día, habrá una atención renovada a los warrants sobre producto interno bruto”.
Si bien es casi un hecho que el pago de los cupones PIB acumulados en los últimos tres años no estará incluido finalmente en la oferta que se presentará a los tenedores internacionales, el Gobierno entregará estas emisiones para los pagos que se efectúen en el futuro, el primero de los cuales se realizará en el 2011.
El rescate a Grecia, confirmado el domingo por la Unión Europea, también contribuyó a reforzar el buen ánimo imperante en el mercado de títulos públicos local. Es que el salvataje de u$s40.000 millones que recibirá el gobierno de Atenas ayuda a aliviar las presiones y mejorar las perspectivas de los bonos emergentes y elimina del camino una de las preocupaciones del Gobierno en plena carrera hacia el lanzamiento del canje.
“El rescate de Grecia ayudó a los bonos locales porque les saca un problema de encima, más allá de que siguen teniendo como principal driver el canje”, señaló Rubén Pasquali, analista de Mayoral.